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开端：长江商报
5月25日，浙江夏厦精密制造股份有限公司（下称“夏厦精密”）将在主板IPO上会，公开刊行不进步1550万股。
招股书暴露，夏厦精密拟召募资金7.5亿元，其中，5亿元用于形式改换，1.2亿元用于偿还银行贷款。
公司推行规模东说念主夏建敏、夏爱娟、夏挺告成和波折整个规模公司 100%的股份，按本次刊行新股 1550万股狡计，本次刊行后，夏建敏、夏爱娟、夏挺仍将告成和波折整个规模公司 75%的股份，仍为公司的推行规模东说念主。
长江商报记者把稳到，夏厦精密在2022年出现营收和净利润双双下滑，扣非净利更是下落9.53%。同期公司毛利率走低，钞票欠债率51.43%，而同业均值为28.85%，高于同业均值22.58个百分点。
居品结构变化致毛利率下落
招股书暴露，夏厦精密是一家以研发、分娩和销售小模数齿轮及有关居品为主生意务的高新期间企业，主要居品包括电动器用齿轮、汽车齿轮、减慢机偏握配件、智能家居齿轮和安防齿轮等。
2020—2022年（以下简称“汇报期”），夏厦精密折柳结束生意收入36509.95万元、54311.37万元、51759.49万元，结束净利润折柳为4215.12万元、8836.36万元和8816.89万元，结束扣非净利润折柳为3801.54万元、8209.79万元、7427.43万元。
从以上数据不错看出，2022年夏厦精密营收、净利润双双下滑，其中生意收入同比下落4.7%；净利润同比下落0.22%，扣非净利润同比下落9.53%。
对此，夏厦精密在问询函中回应称，2021—2022 年，刊行东说念主主生意务收入下落主要原因系电动器用齿轮居品收入大幅下落，减慢机偏握配件居品收入下落对主生意务收入也形成一定影响。
毛利率方面，汇报期内，夏厦精密毛利率折柳为30.66%、32.68%和30.86%。
公司毛利率在2022年出现下落趋势，夏厦精密在招股书中称，2022年，公司概述毛利率下落，主要系居品结构的影响。2022年，由于居家耗尽需求回落等影响，公司下旅客户市集需求下落，对原材料齿轮居品采购需求减少，导致公司毛利率相对偏高的电动器用齿轮等居品销售收入下滑；同期，跟着公司汽车齿轮产能膨胀，人才招聘且新动力汽车齿轮市集需求高速增长，公司汽车齿轮居品销售收入较着擢升，汽车齿轮居品毛利率相对偏低，销售收入擢升会拉低公司全体的毛利率水平。居品结构变化导致公司概述毛利率下落。
从居品上看，夏厦精密主样式有电动器用齿轮、汽车齿轮、减慢机偏握配件、其他齿轮、开荒和刀具等五大居品。
其中，电动器用齿轮、汽车齿轮是夏厦精密的前两大居品，两者整个产生的销售收入折柳为24259.96万元、36555.27万元、36114.08万元，整个占当期主生意务收入的66.64%、67.66%、70.2%。
招股书暴露，夏厦精密这次欲召募2亿元用于年产30万套新动力汽车初始减慢机构形式、1.2亿元用于年产7.2万套工业机器东说念主新结构减慢器期间改换形式，两者整个占募资总数的42.67%。上述形式均是为了扩产减慢机有关的居品。
值得一提的是，汇报期内，夏厦精密减慢机偏握配件产生的销售收入折柳为6983.92万元、11323.3万元、9006.4万元，销量折柳为216万件、266.48万件、167.69万件，从以上数据不错看出，减慢机偏握配件的销量和营收在2022年均出现了大幅下滑。在此布景下，公司仍然还要大举扩产减慢机有关业务。
钞票欠债率远高于同业
夏厦精密这次募资中1.9亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款，占募资总数的25.33%，其中1.2亿元用于偿还银行贷款，占该形式比例的63.15%。
招股书暴露，罢休2020年末、2021年末、2022年末，夏厦精密的货币资金折柳为3637.94万元、2911.16万元、4142.52万元，短期借债余额折柳为16058.85万元、20531.92万元、5932.99万元。夏厦精密的货币资金余额恒久不够支付其短期借债。
值得把稳的是，汇报期内，钞票欠债率折柳为52.06%、50.93%、51.43%，同业均值折柳为36.55%、40.48%、28.85%。夏厦精密的流动比率折柳为0.79、0.81、1.73，同业均值折柳为5.18、2.85、3.01；速动比率折柳为0.53、0.51、1.13，同业均值折柳为4.47、2.23、2.35。
从以上数据不错看出，夏厦精密钞票欠债率远高于同业均值，2022年钞票欠债率已高于同业均值22.58个百分点。而公司的流动比率和速动比率均恒久远低于同业均值。
对此，公司给出的评释为，融资渠说念单一，主要依靠银行借债。另外，由于齿轮行业，相称是高端齿轮居品的分娩开荒投资盛大，汇报期内公司主要通过短期借债逐年加多固定钞票干预。
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包袱剪辑：杨红艳